創(chuàng)投資本變謹(jǐn)慎 考驗(yàn)創(chuàng)業(yè)者實(shí)力

導(dǎo)語(yǔ)：一度靠資本支撐、攪得紅紅火火的創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)，失去資本輸血，創(chuàng)業(yè)潮是否會(huì)迅速冷卻?筆者認(rèn)為，沒(méi)有那么悲觀，目前的“寒冷”只是暫時(shí)性的調(diào)整，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)點(diǎn)仍然很多。
 

　　隨著國(guó)家和各級(jí)政府大力支持，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的熱度不斷升溫，越來(lái)越多的“創(chuàng)客”投入創(chuàng)業(yè)浪潮中。與此同時(shí)，敏銳的資本也蜂擁進(jìn)入有潛力的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　不過(guò)，情緒高昂、熱情加入創(chuàng)業(yè)大道跑馬拉松的人很多，能堅(jiān)持跑并堅(jiān)持跑到終點(diǎn)者卻在逐步減少。 一方面，創(chuàng)投圈越來(lái)越多的問(wèn)題也開始浮出水面。今年下半年以來(lái)，在商業(yè)巨頭以及大量資本不斷涌入“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)業(yè)公司的同時(shí)，不少行業(yè)失敗案例不斷出現(xiàn)：9月底，家教O2O平臺(tái)“老師來(lái)了”B輪融資失敗，項(xiàng)目即將結(jié)束，公司也正在清盤;8月底，資本“寵兒”農(nóng)產(chǎn)品B2B平臺(tái)“一畝田”被曝裁員1500人，裁員比例高達(dá)近50%。不靠譜、沒(méi)持續(xù)創(chuàng)新力的創(chuàng)業(yè)公司項(xiàng)目增多，靠燒錢補(bǔ)貼顧客、支撐流量類的商業(yè)模式，讓很多投資者投資多時(shí)后仍難看到盈利希望。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)造假、夸大估值等負(fù)面新聞的集中曝光，也都讓資本變得謹(jǐn)慎起來(lái)。

　　另一方面，國(guó)際經(jīng)濟(jì)下行的壓力加大、美國(guó)加息預(yù)期導(dǎo)致資本流出壓力，亦使得創(chuàng)投圈變得謹(jǐn)慎。面對(duì)創(chuàng)業(yè)界出現(xiàn)的問(wèn)題，狂熱逐利的資本在經(jīng)歷一輪“盲投”之后，也已率先冷靜下來(lái)。筆者獲悉，上半年創(chuàng)投資本業(yè)已降溫，據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)，2015年上半年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)在基金募集數(shù)量及規(guī)模方面均出現(xiàn)較為明顯的下滑，上半年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)的資本存量減少19.36億美元。事實(shí)上，在歷經(jīng)2014年中國(guó)投資市場(chǎng)的爆發(fā)式的增長(zhǎng)后，2015年機(jī)構(gòu)募資意愿放緩，機(jī)構(gòu)管理資本金存量逐漸加大，未來(lái)機(jī)構(gòu)將把更多精力放到已投的項(xiàng)目上去。

　　資本是逐利的。自6月下旬開始，中國(guó)A股大幅調(diào)整、IPO暫停等，導(dǎo)致一級(jí)市場(chǎng)投資項(xiàng)目退出渠道受到限制，特別是前期以較高價(jià)格介入的項(xiàng)目，此時(shí)退出會(huì)比較難，所以資本開始謹(jǐn)慎起來(lái)。因此，不少創(chuàng)投界人士認(rèn)為，在某種程度上資本有點(diǎn)入冬的味道。

　　那么，一度靠資本支撐、攪得紅紅火火的創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)，失去資本輸血，創(chuàng)業(yè)潮是否會(huì)迅速冷卻?筆者認(rèn)為，沒(méi)有那么悲觀，目前的“寒冷”只是暫時(shí)性的調(diào)整，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)點(diǎn)仍然很多。

　　首先，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式發(fā)生變化，新經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的消費(fèi)模式，在人口紅利模式向生活消費(fèi)升級(jí)模式轉(zhuǎn)移過(guò)程中，也催生許多新需求。此外，還有科技和互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的新浪潮等等，在這些廣闊的領(lǐng)域如金融、醫(yī)療、消費(fèi)服務(wù)業(yè)等仍然存在大量創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

　　其次，從資本供求來(lái)看，“糧食”似乎也不缺。根據(jù)招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2015中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)在1000萬(wàn)人民幣以上的中國(guó)高凈值人數(shù)104萬(wàn)，人均持有可投資產(chǎn)約3056萬(wàn)人民幣，共持有可投資產(chǎn)32萬(wàn)億元;2015年底，中國(guó)高凈值人數(shù)據(jù)估將達(dá)126萬(wàn)，可投資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到37萬(wàn)億人民幣。而我國(guó)《政府工作報(bào)告》多次提到要打造大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的新引擎，要提高直接融資比重，鼓勵(lì)社會(huì)資本發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金。

　　當(dāng)然，跟過(guò)往相比，現(xiàn)在投資機(jī)構(gòu)們對(duì)項(xiàng)目的選擇變得更理性，投資時(shí)會(huì)趨向于項(xiàng)目本身的潛質(zhì)，他們會(huì)更多考量項(xiàng)目自我造血的能力以及商業(yè)模式是否具有可持續(xù)性，關(guān)注所投資項(xiàng)目是否真正符合產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)等等優(yōu)秀特質(zhì)。筆者認(rèn)為，美麗的“凰”一定會(huì)引來(lái)“鳳”求。據(jù)新芽NewSeed統(tǒng)計(jì)，在近一個(gè)月以來(lái)，創(chuàng)投市場(chǎng)仍有50家公司宣布獲得超過(guò)億元投資，涉及電商、O2O、互聯(lián)網(wǎng)金融、云計(jì)算、出行等多個(gè)領(lǐng)域。“資本寒冬”對(duì)于真正優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，反而是快速成長(zhǎng)的機(jī)遇，因?yàn)楫?dāng)對(duì)手沒(méi)糧沒(méi)草時(shí)，你因手頭有充足的糧草、彈藥可以快速占領(lǐng)市場(chǎng)。

　　筆者認(rèn)為，現(xiàn)時(shí)創(chuàng)投謹(jǐn)慎，一方面對(duì)過(guò)熱的創(chuàng)投市場(chǎng)帶來(lái)擠泡沫積極作用，另一方面也可倒逼創(chuàng)業(yè)者沉下心來(lái)，腳踏實(shí)地研究新市場(chǎng)、新需求，創(chuàng)新商業(yè)模式，根據(jù)市場(chǎng)變化不斷作出調(diào)整。只有真正的創(chuàng)新、有競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)模式才能迎來(lái)新發(fā)展。